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官方拟规范资管业务 分类监管解决套利规避等问题

2018-01-03 09:12:36  来源:秦皇岛城市网 阅读:679  

官方拟规范资管业务 分类监管解决套利规避等问题官方拟规范资管业务 分类监管解决套利规避等问题

  央行牵头四部门拟规范资管业务分类监管解决套利规避等问题中国人民银行今日公布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(以下简称《指导意见》),欲对所有金融机构资产管理业务(即资管业务)进行分类监管,解决部分业务发展不规范、监管套利、规避监管等诸多问题,事实上,早在今年01月,证监会、保监会负责人就已证实“一行三会”正制定该项文件,资管业务规模扩大问题累积据央行负责人介绍,近年来,我国资管业务快速发展,规模不断攀升”《指导意见》周五正式发布后,某公募基金高管如是说。

  这些资管业务分属于不同部门管理,消除多层嵌套最多可投一层资管产品为消除资管产品借通道多层嵌套,《指导意见》明确规定,资管产品可以投资一层资管产品,所投资的资管产品不得再投资其他资管产品(投资公募证券投资基金除外),并要求金融机构不得为其他金融机构的资管产品提供规避投资范围、杠杆约束等监管要求的通道服务,《指导意见》的总体思路是,按照资管产品的类型制定统一的监管标准,对同类资管业务作出一致性规定,实行公平的市场准入和监管,最大程度地消除监管套利空间,为资管业务健康发展创造良好的制度环境。

  业内人士认为,新规下,诸如银行理财SOT(银行理财-信托-资管计划)等多层通道业务将受到大规模挤压,一是从资金募集方式划分,分为公募产品和私募产品两大类,“从根本上打破刚性兑付,需要让投资者在明晰风险、尽享收益的基础上自担风险,而明晰风险的一个重要基础就是产品的净值化管理。

  在银行方面,现阶段的公募产品以固定收益类产品为主,如发行权益类产品和其他产品,须经银行业监管部门批准,记者了解到,在目前的实践中,以银行理财产品为代表的部分资管产品采取预期收益率模式,基础资产的风险不能及时反映到产品的价值变化中,投资者不清楚自身承担的风险大小,二是从资金投向划分,根据投资资产的不同分为固定收益类产品、权益类产品、商品及金融衍生品类产品、混合类产品四大类。

  其中,针对负债杠杆,即产品募集后,通过拆借、质押回购等负债行为增加的投资杠杆,《指导意见》明确,对公募和私募产品的负债比例(总资产/净资产)分别设定140%和200%的上限,分级私募产品的负债比例上限为140%,针对不同的产品类型,施以不同的监管措施,避免“挂羊头卖狗肉”、损害金融消费者权益,降低流动性风险明确禁止资金池业务为纠正资管产品过于短期化倾向,切实减少和消除资金来源端和资产端的期限错配和流动性风险,《指导意见》明确禁止资金池业务,提出“三单”(单独管理、单独建账、单独核算)管理要求。

  首先是应当具备与资管业务发展相适应的管理体系和管理制度,公司治理良好,风险管理、内部控制和问责机制健全,记者了解到,部分金融机构在开展资管业务过程中,通过滚动发行、集合运作、分离定价的方式,对募集资金进行资金池运作,三是对于违反相关法律法规以及《指导意见》规定的金融机构资管业务从业人员,依法采取处罚措施直至取消从业资格。

  同时,将募集的低价、短期资金投放到长期的债权或者股权项目,加大了资管产品的流动性风险,一旦难以募集到后续资金,容易发生流动性紧张,防范流动性风险明禁资金池据介绍,部分金融机构在开展资管业务的过程中,通过滚动发行、集合运作、分离定价的方式,对募集资金进行资金池运作,其中,既包括银行、信托、证券、基金、期货、保险等机构的资管业务,又包括银行非保本理财产品、资金信托计划,以及证券公司、证券公司子公司、基金管理公司、基金管理子公司、期货公司、期货公司子公司和保险资管机构发行的资管产品。

  同时,将募集的低价、短期资金投放到长期的债权或者股权项目,加大了资管产品的流动性风险,一旦难以募集到后续资金,容易发生流动性紧张,《指导意见》还设置了过渡期,指导意见发布实施后至2019年01月03日为过渡期,过渡期内金融机构不得新增不符合意见规定的资管产品的净认购规模,为确保存量资管产品流动性和市场稳定、且在存量产品规模内的除外,对于部分机构通过为单一项目融资设立多只资管产品的方式,变相突破投资人数限制或者其他监管要求的行为,《指导意见》明确予以禁止

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